第174章 布局国债
重生美利坚：开局化身加州坐地户
暗夜孤灯
他展开财政部深层文件复印件，"这次30年期国债拍卖发行量高达50亿美元，票面利率锚定在9.125%但允许1/8点浮动。
我们要分三个阶段建立3亿美元头寸。"
"首期1.2亿通过一级交易商认购新发债券。"
亨利用红笔圈出关键条款，"特别注意偿债基金条款中关于1984年回售权的细则——当CPI超过12%时，我们可以要求财政部按面值103%提前赎回。"
负责交易的丽莎立即在TI-59计算器上输入数据：若五年后实际通胀率达到14%，这项条款将创造27%的额外收益对冲本金损失。
"第二期1.5亿重点收购1972年发行的战争债券。
这些还剩11年到期的'爱国者债券'正在以91.875美元折价交易，到期收益率已达10.85%。"
他特别指出其中三支带有可分离军工股认购权的特殊债券——这些冷战时设计的衍生品，现可作为利率对冲工具使用。
首席分析师戴维恍然大悟："您是想利用认购权的delta对冲特性，在收益率曲线上行时锁定风险？"
"正是如此。"
亨利赞许道，"最后3000万用于建立滚动持仓，利用每月15日的票息支付循环买入新发10年期国债。"
这套"阶梯策略"能确保在1984年预期降息前优化久期配置。
负责交易执行的丽莎追问："剩余的七亿资金如何部署？
全部投入短期国库券吗？"
亨利摇头否定："短期市场流动性已接近枯竭。
划拨两亿参与隔夜回购市场，但只接受1981年前发行的短期票据作为质押品。
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